来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，财通证券资产管理有限公司发布财通资管鑫锐回报混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均大幅缩水，净利润亏损，不过管理费有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，值得投资者关注。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模收缩
本期利润由盈转亏
2024年度，财通资管鑫锐混合A、C、E三类份额本期利润均为负数，分别为 -1,068,911.28元、 -292,785.76元、 -76,544.50元 ，而上年度可比期间则实现盈利。加权平均基金份额本期利润同样为负，A类为 -0.0696，C类为 -0.0317，E类为 -0.0661。本期加权平均净值利润率也呈负数，A类为 -4.65%，C类为 -2.15%，E类为 -4.44%。这表明基金在2024年的经营成果不佳，盈利能力出现下滑。
| 类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|---|
| 财通资管鑫锐混合A | -1,068,911.28 | -0.0696 | -4.65% |
| 财通资管鑫锐混合C | -292,785.76 | -0.0317 | -2.15% |
| 财通资管鑫锐混合E | -76,544.50 | -0.0661 | -4.44% |
资产净值大幅下降
2024年末，财通资管鑫锐混合A、C、E三类份额期末基金资产净值分别为12,177,453.11元、12,160,516.99元、1,098,154.57元，较2023年末的30,533,286.82元、16,765,311.97元、2,010,375.42元，降幅明显，A类下降60.11%，C类下降27.48%，E类下降45.4%。期末基金份额净值也有所下降，A类从1.5570元降至1.5365元，C类从1.5353元降至1.5120元，E类从1.5520元降至1.5254元。这反映出基金资产规模在过去一年中显著收缩。
| 类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） | 降幅 | 2024年末基金份额净值（元） | 2023年末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 财通资管鑫锐混合A | 12,177,453.11 | 30,533,286.82 | 60.11% | 1.5365 | 1.5570 |
| 财通资管鑫锐混合C | 12,160,516.99 | 16,765,311.97 | 27.48% | 1.5120 | 1.5353 |
| 财通资管鑫锐混合E | 1,098,154.57 | 2,010,375.42 | 45.4% | 1.5254 | 1.5520 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段表现不佳
过去一年，财通资管鑫锐混合A、C、E三类份额净值增长率均为负数，分别为 -1.32%、 -1.52%、 -1.71%，而同期业绩比较基准收益率为7.24%，差距较大，A类相差 -8.56%，C类相差 -8.76%，E类相差 -8.95%。过去三年，A类份额净值增长率为 -1.44%，C类为 -2.02%，E类自2023年3月7日增设后至2024年末增长率为 -4.88%，同期业绩比较基准收益率为2.23%，同样跑输基准。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为53.65%，C类为51.20%，E类为 -4.88%，业绩比较基准收益率为14.97%，虽长期看部分份额实现正增长，但与基准相比仍有差距。
| 类别 | 过去一年净值增长率 | 与业绩比较基准收益率差值 | 过去三年净值增长率 | 与业绩比较基准收益率差值 | 自基金合同生效起至今净值增长率 | 与业绩比较基准收益率差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 财通资管鑫锐混合A | -1.32% | -8.56% | -1.44% | -3.67% | 53.65% | 38.68% |
| 财通资管鑫锐混合C | -1.52% | -8.76% | -2.02% | -4.25% | 51.20% | 36.23% |
| 财通资管鑫锐混合E | -1.71% | -8.95% | -4.88% | -10.39% | -4.88% | -10.39% |
投资策略与业绩表现：市场波动下的挑战
投资策略
2024年宏观经济呈现供给强于需求，“量价背离”特征明显。货币政策适度宽松，财政政策力度加大。在此背景下，该基金采用嵌套哑铃结构配置思路，通过大类资产轮动，灵活调整债券、转债和股票配比。债券以信用债为底仓，利率债波动操作；转债以双低转债为主；股票随净值修复提升仓位，均衡配置低波红利和高波小盘资产。
业绩表现归因
尽管基金采取了较为灵活的投资策略，但2024年权益市场低迷，转债市场波动大，开年权益市场低迷引发理财、量化产品负反馈，小盘股流动性干涸压制转债市场表现，三季度转债跟随权益市场走弱，负债端面临赎回压力，这些因素导致基金净值增长面临较大压力，未能实现较好的业绩表现。
费用情况：管理费、托管费下降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为249,977.00元，较上年度的348,007.21元下降28.2%。其中，应支付销售机构的客户维护费为85,492.34元，应支付基金管理人的净管理费为164,484.66元。基金管理费按基金前一日的资产净值乘以0.65%的管理费年费率计算，资产净值的下降导致管理费相应减少。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 249,977.00 | 85,492.34 | 164,484.66 |
| 2023年 | 348,007.21 | 140,192.24 | 207,814.97 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为57,686.90元，较2023年的80,309.38元下降28.17%。基金托管费按基金前一日的资产净值乘以0.15%的托管费年费率计算，资产净值下滑是托管费下降的主要原因。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 57,686.90 |
| 2023年 | 80,309.38 |
投资组合：股票与债券配置调整
股票投资
2024年末，股票投资公允价值为7,506,544.00元，占基金资产净值比例为29.51%，较2023年末的5,537,670.00元有所增加，占比也从11.23%上升。从行业分布看，制造业、电力热力燃气及水生产和供应业、建筑业等行业有一定配置。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，创业环保、电投能源等股票位列前茅。报告期内，股票投资组合变动较大，如招商公路、长江电力等股票有较大规模的买卖。
| 股票代码 | 股票名称 | 2024年末公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 600874 | 创业环保 | 307,455.00 | 1.21 |
| 002128 | 电投能源 | 305,448.00 | 1.20 |
债券投资
债券投资公允价值为17,631,751.82元，占基金资产净值比例为69.32%。债券品种包括国家债券、企业短期融资券、中期票据、可转债等。国家债券和可转债占比较大，分别为27.35%和29.99%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，24特国02、24特国05等债券位列前五。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| 019744 | 24特国02 | 2,491,875.45 | 9.80 |
| 019752 | 24特国05 | 2,448,748.25 | 9.63 |
份额持有人信息：结构与变动
持有人结构
期末基金份额持有人户数方面，财通资管鑫锐混合A有4,416户，户均持有1,794.74份；混合C有3,117户，户均持有2,580.23份。持有人结构上，个人投资者占比较高，A类中个人投资者持有份额占比93.03%，C类中个人投资者持有份额占比98.75%。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|---|
| 财通资管鑫锐混合A | 4,416 | 1,794.74 | 6.97% | 93.03% |
| 财通资管鑫锐混合C | 3,117 | 2,580.23 | 1.25% | 98.75% |
份额变动
2024年，财通资管鑫锐混合A、C、E三类份额均出现净赎回。A类期初份额19,610,020.94份，申购299,360.54份，赎回11,983,796.71份，期末份额7,925,584.77份；C类期初份额10,920,233.62份，申购6,432,625.96份，赎回9,310,281.17份，期末份额8,042,578.41份；E类期初份额1,295,349.38份，申购3,702,673.70份，赎回4,278,110.40份，期末份额719,912.68份。整体来看，基金总份额从2023年末的31,825,603.94份降至2024年末的16,688,075.86份，降幅达47.6%。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 财通资管鑫锐混合A | 19,610,020.94 | 299,360.54 | 11,983,796.71 | 7,925,584.77 |
| 财通资管鑫锐混合C | 10,920,233.62 | 6,432,625.96 | 9,310,281.17 | 8,042,578.41 |
| 财通资管鑫锐混合E | 1,295,349.38 | 3,702,673.70 | 4,278,110.40 | 719,912.68 |
展望与风险提示
展望2025年，宏观经济仍面临国内需求不足、群众就业增收压力和部分领域风险隐患等困难，前期政策对冲效果有待观察，外部环境不确定性大。转债市场估值有所回升但未过热，纯债资金外溢有望增加配置需求。然而，基金仍面临市场波动风险，投资者应密切关注宏观经济和市场变化，谨慎做出投资决策。若经济复苏不及预期或市场波动加剧，基金净值可能进一步受到影响。
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